Đi tìm giá trị của một blockchain

Giá cả là thước đo giá trị, và giá trị là tính tiện ích. Trong ngắn hạn, có những biến số làm sai lệch giá cả. Về lâu dài, giá cả sẽ phản ánh giá trị.

Một sản phẩm có nhu cầu nếu nó hữu ích cho nhiều người. Ngành công nghiệp blockchain có thể có nhu cầu nếu, với tư cách là một công nghệ đột phá, nó cung cấp cho mọi người một giải pháp hữu ích cho cuộc sống của họ.

Theo người tạo ra nó, Satoshi Nakamoto, đề xuất của Bitcoin là Bitcoin: Một loại tiền điện tử ngang hàng.

Đề xuất của Cardano, tham vọng hơn, theo người sáng lập Charles Hoskinson, cho biết trong một tweet vào tháng 8 năm 2020: “Cardano là một nền tảng mở tìm cách cung cấp danh tính kinh tế cho hàng tỷ người thiếu nó bằng cách cung cấp các ứng dụng phi tập trung để quản lý danh tính, giá trị và quản trị ”, tức là RealFi. Ở phần cuối, bạn có thể đọc thêm về chủ đề này.

Các loại tiền điện tử khác nhau đã có sự gia tăng nhanh chóng về giá và vốn hóa thị trường do được phổ biến trong 4 năm qua. Sự chấp nhận này không chỉ bởi mọi người, mà còn bởi các tổ chức, với các quỹ đầu tư và các sản phẩm tài chính của họ. Nhưng không phải tất cả việc áp dụng đều được thúc đẩy bởi giá trị, mà trong nhiều trường hợp, nó chỉ nhằm mục đích đầu cơ như trong thị trường chứng khoán.

Thao túng giá với bot và rất sử dụng rất nhiều tiền để chi phối (những con cá voi nổi tiếng) ngày càng trở nên đáng chú ý hơn và mặc dù nó không phải là một chiến lược tốt được tạo ra cho thị trường tiền điện tử, nhưng nó có tác động lớn hơn do độ sâu của nó và mặc dù tổng vốn hóa là ~ 1,4 nghìn tỷ đô la vào ngày 10 tháng 5 và mức độ tập trung của tiền là yếu tố có liên quan trong các chuyển động của cá voi này.

Các Sở giao dịch đóng một vai trò quan trọng trong việc quản lý giá, vì chúng có tính thanh khoản cao nhất và là cơ quan quyết định giá trên thị trường. Số dư trao đổi của các ngân hàng tiền điện tử này, như tôi thường gọi, là chìa khóa và đó là tính thanh khoản.

CoinMarketCap xếp hạng và chấm điểm các sàn giao dịch dựa trên lưu lượng truy cập, tính thanh khoản, khối lượng giao dịch, đang theo dõi 308 nền tảng với tổng khối lượng là 260,77 tỷ đô la trong 24 giờ, tại thời điểm viết bài.

Cán cân hối đoái là gì?

Nó đề cập đến số lượng tiền điện tử được giữ trên nền tảng Exchange, thường được giữ trong một số địa chỉ ví riêng biệt, độc quyền. Nếu số lượng tiền nhiều, điều đó có nghĩa là có nhiều tính thanh khoản để mua và bán mã thông báo và việc giao dịch tiền điện tử trong thị trường thanh khoản sẽ dễ dàng hơn vì các lệnh giao dịch được thực hiện hiệu quả hơn do khối lượng lớn hơn. Ngược lại, khi số tiền ít, tính thanh khoản kém hơn.

Thị trường kém thanh khoản hơn, nông hơn có nghĩa là sự biến động giá lớn hơn, khiến nó trở nên rủi ro hơn vì có ít người mua hơn để chống lại giá nếu có sự sụt giảm đột ngột và ít người bán cản trở việc bứt phá hơn nếu có một cuộc tăng giá mạnh mẽ.

Khi các CryptoBanks tiếp tục in tiền mã hóa

Sàn giao dịch là một ngân hàng tiền điện tử, như tôi đã nói trước đây. Bán và cho vay tiền của bạn để kiếm tiền hoa hồng. Các sàn giao dịch cần bạn giữ tiền điện tử của mình trong quyền giám sát của họ. Tại sao? Bởi vì họ cần thanh khoản để hoạt động, nhưng họ cũng sử dụng hệ thống ngân hàng dự trữ theo từng giai đoạn.

Giả sử bạn mua và để 1 BTC (Bitcoin) trên Sàn giao dịch trong 1 năm mà không giao dịch nó. Sàn giao dịch sẽ cho vay (hoặc bán), ví dụ: 0,9 BTC của bạn cho Bob và 0,8 BTC khác của bạn cho Alice, người cũng giữ chúng trên nền tảng. Trên sổ sách, họ vẫn nợ bạn 1 BTC và bạn hài lòng vì bạn sẽ nhận được APY (Lợi tức phần trăm hàng năm) sau một năm. Bob và Alice hoàn trả khoản vay (hoặc mua) BTC của họ và quá trình này được lặp đi lặp lại nhiều lần. Xem thêm về vòng quay tiền tệ.

Nói một cách dễ hiểu, họ đang in và quay vòng BTC của bạn, bởi vì trong ví dụ trên, trong số 1 BTC của bạn thì 1,7 BTC đã được cho vay. Tất cả điều này là có thể nếu không ai rút BTC khỏi Sàn giao dịch, bởi vì chúng chỉ là các bản ghi trong sổ cái nội bộ của Sàn giao dịch.

Nếu bạn giữ Bitcoin mới mua được của mình trên Sàn giao dịch (hệ thống giám sát), bạn không làm giảm nguồn cung, trên thực tế, bạn đang cung cấp cho Sàn giao dịch nhiều thanh khoản hơn để tạo ra nhiều giao dịch hơn. Điều này đẩy giá Bitcoin xuống. Điều ngược lại xảy ra nếu bạn rút Bitcoin về ví của mình (hệ thống không giám sát).

Giá của Bitcoin được xác định thông qua cung và cầu. Khi thiếu, giá tăng, và khi thừa, giá giảm. Khi các ngân hàng tiền điện tử in ra, họ tăng nguồn cung, tức là họ làm cho nguồn cung trở nên dồi dào hơn.

Bitcoin: Tiền điện tử với ưu thế thống trị

Trong phần lớn thời gian tồn tại, Bitcoin đã không bị ràng buộc với thị trường. Nói cách khác, các chuyển động của họ không bị ràng buộc với thị trường chứng khoán hay các chu kỳ kinh doanh chung.

Tuy nhiên, thực tế này gần đây đã thay đổi, cùng với sự gia tăng các giao dịch tiền điện tử trong giờ giao dịch của thị trường Hoa Kỳ và sự cộng hưởng với Nasdaq và S&P500 đã đạt mức cao trong tháng Giêng.

Tính đến ngày 15 tháng 5, sự thống trị của Bitcoin là ~ 44% trên thị trường tiền điện tử, ở mức thấp nhất trong lịch sử của nó, (là 70% vào tháng 12 năm 2020), nhưng nó cũng kéo theo phần còn lại của các loại tiền điện tử khác. Toàn bộ thị trường phản hồi như một tài sản duy nhất và dường như được căn chỉnh theo thuật toán sau BTC, có vẻ như đang thao túng thị trường với bot.

Phố Wall tiếp tục tác động đến giá của BTC, với nhiều sản phẩm tài chính hơn, giao dịch phái sinh trên các thị trường truyền thống, và do đó, việc đồng chọn Bitcoin hình thành, bắt đầu từ giá.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã bật đèn xanh cho hợp đồng tương lai của Valkyrie

Kaiko cho thấy mối tương quan trong 30 ngày giữa Bitcoin, Vàng, S&P500 và Chỉ số Nasdaq đạt mức tương quan cao nhất vào tháng 11 năm 2021, nhưng vẫn ở mức cao. Càng gần 1, mối tương quan càng mạnh.

Đi tìm giá trị của một blockchain

Không phải ngẫu nhiên mà đợt bán tháo mạnh mẽ gần đây của Bitcoin lại trùng hợp với sự sụp đổ của cổ phiếu công nghệ, vì đối với các nhà đầu tư tổ chức, những người tập trung số tiền lớn, Bitcoin là một tài sản giống như PayPal, Meta hoặc Block (Square). Từ đầu năm đến nay, các công ty này đang giảm ~ 40% đến ~ 50%.

Bitcoin di chuyển đồng pha trong nấc thang với chứng khoán Mỹ khi các nhà giao dịch lớn tham gia thị trường.

Stablecoin: UST – một Stablecoin không có giá trị và DJED?

Stablecoin là tiền điện tử được phát hành để duy trì sự ngang bằng với một số tiền tệ fiat hoặc hàng hóa, chẳng hạn như vàng, để tránh biến động và được sử dụng làm đơn vị đo lường. Ở cuối bài viết này, bạn có thể đọc thêm về stablecoin.

Sự biến động gần đây trên thị trường là một bài kiểm tra sức mạnh của các loại tiền thuật toán ổn định.

Có ba loại backup: fiat, thế chấp và thuật toán.

Trong trường hợp của fiat, các đồng coin được phát hành theo sự hỗ trợ được đặt cọc bởi các tiền tệ phổ biến như USD, trường hợp của USDT (về lý thuyết là nghi ngờ).

Đối với tài sản thế chấp, việc phát hành phụ thuộc vào các tài sản được đưa ra làm tài sản thế chấp. DAI được thế chấp bằng một rổ tiền điện tử: ETH, BAT, USDC hoặc thậm chí wBTC.

Loại cuối cùng trong số các loại backup này là loại theo thuật toán, có giá trị được thiết lập thông qua các hệ thống ổn định mã khác nhau, chẳng hạn như UST. Chúng ta hãy xem trường hợp này đáng được quan tâm đặc biệt.

UST, (Terra USD), là một stablecoin được tạo ra bởi Terra, một nền tảng hợp đồng thông minh Proof of Stake (POS) được cho là phi tập trung, đồng thuận được xây dựng bởi các nhà đầu tư mạo hiểm để cung cấp “đồng tiền được lập trình cho internet”.

UST là một stablecoin thuật toán, có nghĩa là nó không được hỗ trợ 1: 1 bởi đô la Mỹ. Sử dụng đồng LUNA làm giá trị ổn định. UST có thể được tạo ra bằng cách đốt cháy LUNA và ngược lại theo tỷ lệ 1: 1. Điều này hợp nhất hai loại tiền tệ và, trong một thế giới lý tưởng, có nghĩa là miễn LUNA có giá trị, đồng tiền UST sẽ duy trì tính ngang giá của nó do cơ hội kinh doanh chênh lệch giá có sẵn tại bất kỳ thời điểm nào.

Có những cơ chế khuyến khích để giúp duy trì trái phiếu, nhưng rõ ràng là chúng đã thất bại, vì lợi tức mà nó phải trả (19,5%) để khóa LUNA là quá cao và không bền vững so với tỷ lệ thu nợ.

Chỉ trong một năm, nó đã đạt mức vốn hóa thị trường là 20 tỷ USD, tạo ra một số lượng tương đương mã thông báo UST. Kỹ thuật tài chính mà không có sự hỗ trợ của thiết kế kinh tế, hoặc sử dụng thực tế.

Tất cả các stablecoin đều đã bị mất tính ngang giá vào một thời điểm nào đó, cả dưới mức neo của chúng và do định giá quá cao. Mức ký quỹ có thể chấp nhận được, nhưng dựa trên kinh nghiệm thị trường, nó không nên dao động quá 5% và cần nhanh chóng phục hồi điểm neo của nó. Hãy xem một bản tóm tắt.

Đi tìm giá trị của một blockchain

Trong trường hợp của Cardano, Djed là stablecoin được thiết kế bởi Input Output Global (IOG), hiện đang chạy bản testnet.

Djed được thiết kế để duy trì tỷ giá tương đương 1: 1 với USD, bất kể thị trường bất ổn. Djed khác với các stablecoin thuật toán khác như thế nào?

Các quỹ dự trữ ADA không được quản lý bởi các nhà tạo lập thị trường, mà do những người dùng đúc tiền dự trữ của Shen, một chức năng thêm ADA vào nhóm dự trữ, khóa các ADA đó. Điều này cung cấp một khía cạnh phi tập trung cho cơ chế Djed. Những người nắm giữ Shen được khuyến khích cung cấp tính thanh khoản thông qua phần thưởng phát sinh từ phí Djed.

Vì Djed có thể được bảo đảm với tỷ lệ cao (tối đa 8 lần và không ít hơn 4 lần), nên nguy cơ Djed mất thanh khoản là thấp hơn. Điều này có nghĩa là cứ 1 Djed được đúc, có 4 đến 8 Shen trong quỹ dự trữ.

Nếu tỷ lệ này giảm xuống dưới 400%, người dùng sẽ không thể sử dụng Djed và những người nắm giữ Shen sẽ không thể đốt Shen của họ. Vì vậy, trong trường hợp thị trường sụp đổ, có một tấm đệm an toàn cho những người nắm giữ Djed, đảm bảo tính bền vững của nó.

Việc đúc Shen mới cũng được giám sát để giữ số dư ổn định và đảm bảo rằng luôn có đủ ADA trong nhóm dự trữ để cung cấp giá trị đô la tương đương cho Djed khi bị đốt cháy.

Bạn có thể đọc whitepaper của Djed: eprint.iacr.org/2021/1069.pdf

Lời cuối

Thách thức lớn nhất mà ngành công nghiệp tiền điện tử phải đối mặt là phát triển các sản phẩm công nghệ có nhu cầu thật và mang lại lợi nhuận kinh tế cho việc phát triển và bảo trì chúng, nhưng thách thức thứ hai được bổ sung, đó là tài chính, từ việc niêm yết tài sản tiền điện tử trên thị trường.

Các nguyên tắc cơ bản của sự phát triển và trọng tâm kinh doanh của nó là chìa khóa khi đánh giá một hệ thống blockchain. Phân tích các chỉ số của blockchain có liên quan để đo lường tình trạng của nó và sự đồng thuận của mạng lưới là yếu tố chính, nhưng không phải là duy nhất. Số liệu đó là, đối với Bằng chứng công việc (PoW) là tỷ lệ hash rate và đối với Bằng chứng cổ phần (PoS) là số lượng tiền điện tử được ủy quyền trong các nút.

Ngày nay, tỷ lệ hash rate của Bitcoin đang ở gần mức cao nhất mọi thời đại. Cũng giống như ủy quyền Cardano, với ~ 73% ADA lưu hành trong ủy quyền. Điều này cho thấy tình trạng mạng tốt cho cả hai blockchains, mặc dù tất nhiên phải phân tích sâu hơn để có chẩn đoán hoàn chỉnh.

Việc áp dụng cuối cùng phụ thuộc vào tiện ích, nhưng giá cả đóng một vai trò quan trọng trong ngắn hạn. Mọi người đều muốn kiếm được tiền khi họ đầu tư, ngoài việc có thể sử dụng thực tế, chẳng hạn như hệ thống thanh toán, khoản vay, danh tính kỹ thuật số và những thứ khác.

Sự cân bằng giữa giá cả và giá trị là yếu tố then chốt trong việc áp dụng và một sự phát triển sẽ chỉ bền vững trong dài hạn nếu nó chịu được sự tấn công dữ dội của thị trường, vì hiệu ứng mạng làm tăng số lượng người dùng (định luật Metcalfe) sẽ khiến giá cả theo sau giá trị .

Disclaimer: Thông tin trên trang web này được cung cấp dưới dạng bình luận thị trường chung và không phải lời khuyên đầu tư. Chúng tôi khuyến khích bạn tự nghiên cứu trước khi đầu tư.

TADATek Insights biên tập

Comments (No)

Leave a Reply